Hyperliquid (HYPE) vers un x126 selon Arthur Hayes

Au WebX 2025 de Tokyo, Arthur Hayes a déclaré que le token HYPE de la plateforme décentralisée Hyperliquid pourrait multiplier sa valeur par 126 d’ici 2028. Ce pronostic repose sur une explosion de la liquidité stablecoin mondiale (jusqu’à 10 000 milliards $) et un modèle économique décentralisé particulièrement avantageux. L’enjeu va au-delà d’une simple prévision de cours, c’est un pari sur l’avenir de la finance, à l’intersection de DeFi, de l’infrastructure blockchain, et du dynamisme des stablecoins.

Une machine à revenus portée par les stablecoins

Hayes table sur une croissance spectaculaire du marché des stablecoins, anticipant qu’ils représenteront une liquidité de 10 000 milliards $ d’ici 2028. En captant une part significative de ce flux, estimée à 26,4 % du volume stablecoin, générant ainsi 258 milliards $ de revenus annuels, Hyperliquid pourrait justifier une valorisation de plusieurs milliers de milliards, selon une logique de valorisation fondée sur revenus actualisés.

HYPE représenterait environ 80 % du marché décentralisé des contrats à terme perpétuels, avec un open interest de plus de 15 milliards $, et un nombre record de positions ouvertes sur la plateforme. Le modèle économique de Hyperliquid est également renforcé par une politique de brûlage des frais (97 % brûlés), rendant le token encore plus rare et potentiellement valorisé à long terme.

Structure, innovation et rareté

Hyperliquid se distingue par plusieurs caractéristiques techniques et stratégiques :

• Infrastructure haute performance : une architecture dual-layer (HyperCore/HyperEVM) capable de traiter jusqu’à 200 000 transactions par seconde, lui conférant une robustesse inédite dans l’écosystème DeFi.
• Intégration croissante : une adoption soutenue avec notamment l’intégration de l’USDC de Circle, participant à un effet de boucle vertueux sur la liquidité (liquidity flywheel).
• Modèle déflationniste : la brûlure massive des frais réduit l’offre du token, susceptible d’augmenter la pression haussière sur son prix.

Cumulées, ces caractéristiques créent un terrain fertile pour une montée de valeur spectaculaire.

Buffalo Bill : un contexte macro et des mises en garde

Hayes complète sa thèse par une analyse géopolitique et macroéconomique dans son article « Buffalo Bill«  sur Medium. Il y décrit la stratégie du Secrétaire au Trésor US, Scott Bessent, pour capter la liquidité offshore (via les Eurodollars) et la rediriger vers des stablecoins adossés à des bons du Trésor, remodelant ainsi totalement le paysage financier mondial.

Cet aperçu renforce la logique derrière sa prévision pour HYPE. Si le stablecoin devient un pont majeur entre capital fossile et on‑chain, alors Hyperliquid, avec sa structure, pourrait incarner ce point névralgique.

Cependant, Hayes tempère son propos en mentionnant que ses prévisions, y inclus les 126× pour HYPE, 51× pour ENA et 34× pour ETHFI, n’ont été vérifiées qu’environ 25 % dans le passé, et doivent être considérées comme des scénarios hypothétiques plus que des garanties.

Le scénario de multiplication par 126 du token HYPE est fascinant, il repose sur une convergence de facteurs, croissance massive des stablecoins, architecture technique avancée, modèle économique déflationniste, et contexte macro favorable. Mais le chemin est semé d’incertitudes. Des hypothèses fragiles, des forces de marché instables, et une régulation potentiellement contraignante. Hayes nous offre une vision audacieuse, qu’il convient d’appréhender avec curiosité… et prudence.