L’annonce a surpris une partie du marché crypto : VanEck, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, a officiellement déposé une demande auprès de la SEC pour lancer un ETF adossé à BNB, le jeton natif de la plateforme Binance. Cette initiative marque un jalon significatif dans la reconnaissance progressive des altcoins majeurs par les acteurs institutionnels, et pose de nouvelles questions sur l’avenir de la régulation crypto aux États-Unis.
BNB, un actif central dans l’écosystème Binance
Depuis plusieurs années, le BNB (Binance Coin) s’est imposé comme l’un des piliers de l’écosystème crypto, occupant régulièrement la 4ᵉ place en capitalisation boursière derrière Bitcoin, Ethereum et Tether. Ce token alimente l’ensemble de la Binance Smart Chain (BSC), un réseau blockchain très actif, utilisé pour les applications décentralisées (dApps), les NFT ou encore les projets DeFi.
Mais BNB ne se limite pas à un simple « utility token » interne. Il est devenu, pour de nombreux utilisateurs, un véritable actif spéculatif et un support de valeur, notamment grâce aux mécanismes de burn réguliers mis en place par Binance. Ces mécanismes visent à réduire progressivement l’offre en circulation, créant ainsi une pression haussière sur le long terme. Autrement dit, BNB est devenu un actif d’investissement à part entière, ce qui justifie aujourd’hui l’intérêt croissant d’un acteur comme VanEck.
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VanEck, pionnier des ETF crypto… et des paris audacieux
VanEck n’en est pas à son premier coup d’essai dans l’univers des crypto-actifs. Déjà à l’origine de plusieurs demandes d’ETF Bitcoin spot, la société a toujours affiché une volonté claire de pousser la finance traditionnelle à intégrer les crypto-monnaies. Avec cette nouvelle demande ciblant le jeton BNB, VanEck entend prendre une longueur d’avance sur ses concurrents, notamment dans le segment encore peu exploité des ETF adossés aux altcoins majeurs.
Ce choix n’est pas anodin. Alors que Bitcoin et Ethereum ont récemment obtenu leur « feu vert » pour des ETF spot aux États-Unis, BNB est un pari plus risqué sur le plan réglementaire. En effet, la SEC a déjà exprimé des doutes sur le statut juridique du jeton, évoquant à plusieurs reprises une potentielle classification en tant que security (valeur mobilière). VanEck prend donc un pari audacieux mais stratégique : forcer la discussion sur le statut des tokens d’infrastructure majeurs au-delà des deux géants BTC et ETH.
Un test décisif pour la régulation crypto aux États-Unis
En déposant cette demande, VanEck provoque indirectement une mise à l’épreuve de la position actuelle de la SEC. Si le régulateur refuse l’ETF BNB, cela pourrait renforcer l’idée que seul Bitcoin (et peut-être Ethereum) est acceptable en tant qu’actif d’investissement réglementé. À l’inverse, une acceptation – même partielle – ouvrirait la porte à une nouvelle génération d’ETF sur les altcoins : Solana, Avalanche, Polygon, et bien d’autres.
Mais cette décision ne dépendra pas uniquement de la qualité du dossier de VanEck. Elle sera aussi influencée par le contexte politique et juridique autour de Binance, qui reste sous pression de plusieurs agences américaines. Le jeton BNB étant étroitement lié à cette plateforme, une acceptation de l’ETF serait perçue comme un signal fort de légitimation, tant pour l’actif que pour Binance elle-même.
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