En mai 2025, Strategy (anciennement MicroStrategy) a de nouveau fait parler d’elle sur le marché du Bitcoin. Forte de ses 553 555 BTC déjà acquis, l’entreprise pilotée par Michael Saylor envisage de lever un montant colossal de 100 milliards de dollars afin de poursuivre son accumulation de Bitcoin. Cette annonce, qui pourrait accompagner la publication des résultats du premier trimestre, traduit la confiance inébranlable de Strategy dans la valeur à long terme du Bitcoin, tout en soulevant de nombreuses questions sur ses conséquences pour l’écosystème.
Une politique d’accumulation financée par capital et dette
Depuis août 2020, Strategy a construit sa réputation en levant des fonds par émissions d’actions, ordinaires et préférentielles, et par des opérations successives de dettes convertibles. Ces mécanismes, choisis pour limiter l’effet de dilution tout en garantissant un flux de trésorerie suffisant, ont permis à l’entreprise de consacrer des dizaines de milliards de dollars à l’achat de Bitcoin. La nouvelle campagne de levée de 100 milliards USD s’inscrit dans la continuité de cette stratégie : l’intégralité de ces fonds serait destinée à l’achat de nouveaux BTC, renforçant ainsi la place de Strategy parmi les tout premiers détenteurs institutionnels de la cryptomonnaie.
Voir aussi : Le Bitcoin devient un actif incontournable pour les investisseurs institutionnels
Quel impact sur le marché ?
À environ 94 000 USD le Bitcoin, une injection de 100 milliards USD équivaut à acquérir plus de 1 060 000 BTC, soit près de 5 % de l’offre totale maximale de 21 millions. Un tel mouvement pourrait générer une flambée des prix à court terme en raison de la demande acheteuse massive, mais aussi accroître la volatilité : la perspective d’un important carnet d’ordres de vente, en cas de prises de bénéfices, inquiète plusieurs analystes. Par ailleurs, la concentration d’une telle quantité de bitcoins entre les mains d’une seule entreprise pose la question de la centralisation dans un réseau initialement conçu pour être décentralisé. Certains craignent en effet que cette prépondérance institutionnelle attire l’attention des régulateurs ou freine la confiance des nouveaux entrants.
La vision long terme de Michael Saylor
Pour Michael Saylor, le Bitcoin représente avant tout une réserve de valeur comparable à de « l’or numérique ». Il insiste sur son offre finie, sa résistance à la censure et son potentiel de protection contre l’inflation. À ses yeux, la levée de 100 milliards USD n’est pas seulement un pari sur la hausse du prix, mais un moyen de renforcer le bilan de Strategy et de légitimer le Bitcoin auprès des investisseurs macroéconomiques. En s’affirmant comme un acteur central, l’entreprise espère encourager d’autres institutions à intégrer progressivement le BTC dans leur trésorerie, amorçant ainsi une adoption plus large et plus pérenne.
